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【日结网上兼职】_「日结网上兼职」陈光明最

2020-08-25 赚钱资讯 本文有1730个文字,大小约为8KB,预计阅读时间5分钟

【陈光明最新演讲:赚钱更多源于平衡市不需要等牛市】今年,陈光明离开东证资管后,转投公募行业,创办了“睿远基金管理有限公司”。在中欧私人财富投资论坛上,陈光明首次公开亮相并发表演讲,聊了价值投资理念和对当前内外部环境的看法,一起来看下吧。(全景网)一年赚个30%的多了去了,但是像陈光明这样,拼杀十几年,产品平均年复合回报接近30%的人,掰着手指头就可以数过来了。今年,陈光明离开东证资管后,转投公募行业,创办了“睿远基金管理有限公司”。在中欧私人财富投资论坛上,陈光明首次公开亮相并发表演讲,聊了价值投资理念和对当前内外部环境的看法,一起来看下吧。为什么选择做价值投资?东方红是坚持价值投资的,应该说我们的业绩还不错,这可以说明中国的价值投资还是有它的生存空间。未来在资管机构转型中,我相信会有更多的人去从事价值投资。不过,其实在中国做价值投资不容易。过去为什么大家普遍会选择“交易性趋势博弈”的投资道路?因为市场提供了相应的环境。但现在环境出现了很大的改变,这对我们真正做价值投资的人挑战也更大了。比如格力、恒瑞、茅台等股票这一轮的上涨,是硬生生被国外投资者给抬起来的,真不是国内的机构投资者抬的,这意味着市场的开放。这是一个非常重要的变化因素。随着市场的开放、长线资金的增多,导致这样的机构投资者占比增加,占比增加后,这些机构投资者的理念就会具有一些引导作用。

这里面很多股票都是我长期持有的重仓股。在中国有一个特点,价值投资基本上做的是成长股的买卖。有些股票到了成长后期的时候,估值显得便宜。上述图表中的股票看起来没有特别便宜的,那是因为它利润的增长幅度在提高。(注:上述图片的数据统计有些早)截止去年年底,过去12年来东方红整体收益大概26倍,复合回报接近30%,我自己管的存量产品中最早的东方红4号更高一些。(注:来源于嘉宾的个人陈述)我个人的换手率普遍在50%以下。我老早就说了,那些换手率400%、500%的人就不要说自己是做价值投资的。这么高的换手率,肯定就不是做价值投资的,哪有股票刚买进去就价值发现完了,然后价值就兑现了,再马上换下一只股票,价值又很快兑现完毕。这不符合逻辑。2、只要选对票,价值投资比博弈更简单相比博弈,价值投资其实真的非常简单。可能你现在买的股票并不见得很便宜,但是你知道未来会更好。否则的话,长远看,肯定是要输钱的。因为常在河边走,难免不湿脚。而投资遵循本质的道理:资本是逐利的,均值会回归的。只不过有的公司和行业,它可以长期持续。有的公司和行业,周期会比较短。周期不一样,这是对价值投资非常大的挑战,所以价值投资需要长期的钱。我今后的基金公司对外发行产品的话,封闭期有可能会设置5年左右,因为这更加符合价值投资规律。

价值投资有一点好处是,如果你选出好股票的概率比较高,那么股票放在那里就会有很多的收益实现办法,并不一定要等到一波行情来了或者哪个风格轮到你才能赚钱。很多人都会是你的朋友,比如说大股东会增持,比如公司本身会提供很高的分红回报、会回购等,还有产业资本会看上这家公司,像万科就被姚老板和许老板看中。之前我哪知道万科会有这种情况,我只知道它价值被低估了。最后的收益兑现方法,才是市场的趋势机会。所以,价值投资有很多的方法来兑现收益。4、收益更多源于平衡市,不需要等牛市风口我们做价值投资其实最不喜欢的是牛市,当然太大的熊市也不太喜欢。

【日结网上兼职】_「日结网上兼职」陈光明最

日前,成都盟升电子技术股份有限公司(下称“盟升电子”)提交的申报稿已被受理,拟科创板上市,公开发行不超过2867万股,占发行后总股本的比例不低于25%。《国际金融报》记者发现,盟升电子的第一大客户也是其第一大供应商。此外,盟升电子似乎在“亏本卖吆喝”地销售一款增速超110%的产品,而其在研发费用率不及同行的情况下,毛利率却远超同行。产品卖得好却是“亏本赚吆喝”?据了解,盟升电子自成立以来,持续专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造,是一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的高新技术企业。

从产品上看,盟升电子主要生产卫星导航系列产品和卫星通信系列产品,2016年-2018年,卫星导航系列产品产生的销售收入分别为12787.72万元、12929.47万元、12211.15万元,分别占当期营业收入的87.68%、80.52%、60.31%;卫星通信系列产品产生的销售收入分别为1796.44万元、3127.35万元、8037.66万元,分别占当期营业收入的12.32%、19.48%、39.69%。2016年-2018年,盟升电子卫星导航系列产品产生的销售收入有所波动,整体略微下降,而卫星通信系列产品产生的销售收入持续上升,年均复合增长率高达111.52%。有意思的是,2019年1月-6月,盟升电子卫星通信系列产品产生的销售收入为320.46万元,占当期营业收入的3.95%,似乎增长乏力。需要指出的是,盟升电子的产品存在季节性,通常在下半年完成产品的交付和验收。那么,盟升电子卫星通信系列产品的销售是否会后继无力?

毛利率却反超想要成功登陆科创板,申报企业必须拥有一定的科创能力。是否拥有高效的研发体系,是否具备持续创新能力,是否具备突破关键核心技术的基础和潜力,都是重要的衡量因素。截至2019年6月30日,盟升电子研发人员总数为84人,占员工总数的33.2%,并且拥有64项专利,其中发明专利5项,实用新型专利44项,外观设计专利15项。与此同时,报告期内,盟升电子的研发费用率(研发费用占营业收入的比例)分别为12.24%、11.86%、14.25%、15.29%。同期盟升电子的毛利率也呈现持续上升的趋势。报告期内,盟升电子的毛利率分别为57.63%、57.84%、64.89%、76.5%。与同行公司相比,盟升电子毛利率状况令人“羡慕不已”。

除了上述情况,盟升电子还存在客户过于集中的情况。报告期内,盟升电子由前五大客户带来的销售收入分别为12180.39万元、11582.09万元、14968.52万元、7458.6万元,分别占当期营业收入的83.52%、72.13%、73.92%、91.96%。对此,盟升电子表示,如果未来公司无法在各主要客户的供应商体系中持续保持优势,无法继续维持与主要客户的合作关系,则公司的经营业绩将受到较大影响。同时,如果客户对公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司,会对公司的经营业绩造成不利影响。需要指出的是,在盟升电子的前五大客户中,有多名客户同时也在前五大供应商名单中,如2017年-2018年和2019年1月-6月,中国航天科工集团有限公司均为盟升电子的第一大客户,同时也位列盟升电子的第一大供应商。记者邓皓天

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博客主人DeDeYuan
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